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    叫玩幸运28:通达股份密集募资11亿流动性仍不足 净利两年降逾九成出售小贷资产止损

    2019-03-13 03:03:12 来源:长江商报

    ps历史记录 www.rhzr.net     长江商报记者 魏度

        A股智能电网板块掀起涨停潮仍难掩通达股份(002560.SZ)盈利能力微弱的尴尬。

        通达股份专注电线电缆生产已达32年。2016年,公司通过收购将产业拓展至航空零部件加工领域。

        不过,近两年,公司盈利能力接连下降。继2017年净利润(归属于母公司股东的净利润,下同)下降八成后,去年净利润再降七成,不及2016年的十分之一。

        净利润下降,除了原材料采购成本大幅上升相关,也受到公司此前布局的小贷业务拖累。去年,通达股份计提7537.86万元资产减值准备,其中仅可供出售金融资产差值准备一项就高达5282.10万元。为此,公司出售万富小贷止损。

        此外,应收账款居高不下,去年,产生1938.83万元坏账损失。

        盈利能力较弱殃及通达股份流动性。上市以来,公司通过IPO及两次定增共募资11.16亿元,其中四成用于补充流动资金及还债。但截至目前,公司流动性依旧不足。

        资产减值吞噬5800万净利润

        净利润连续两年大幅下降,通达股份的盈利能力沉入了谷底。

        根据其业绩快报,2018年,公司实现营业收入24.21亿元,较上年16.64亿元增长了45.49%。其营业利润总额只有72.30万元,同比下降94.75%,净利润342.68万元,同比下降71.51%。

        其实,在去年前三季度,通达股份账面上的数据显示还是盈利的。其净利润为2789.93万元,同比增长163.08%。

        为何在去年四季度出现如此大的逆差?资产减值作祟!

        公告显示,截至去年12月末,公司可供出售金融资产原值为9000万元,账面价值为3717.80万元,差额为5282.10万元。应收账款账面余额6.86亿元,预计可收回6.52亿元。公司发放贷款及垫款账面余额为3.30亿元,预计1411.57万元不能收回。

        根据公司初步测算,上述计提的资产减值准备将减少当年净利润5840.94万元,这直接导致公司净利润大幅减少,其342.68万元净利润仅为2016年8368.73万元的4.09%。

        2011年上市的通达股份虽然盈利能力一直不强,但并非如此不堪。2011年至2015年,其净利润在0.50亿元左右徘徊。2016年增至0.84亿元。只是,净利润快速增长现象只是昙花一现,2017年,其净利润只有0.12亿元,同比大降85.63%。两年间净利润降逾九成。

        对于2017年净利润大幅下降,公司解释称,受国内铜、铝价格波动影响,公司原材料采购成本增加较多,执行原已签订但未执行的合同时利润降低乃至亏损。

        实际上,为了提振业绩,通达股份也曾尝试产业多元化。2013年,公司联合恒星科技出资1.22亿元收购郑州德昌小贷81%股权,将其更名为万富小贷。2014年,公司筹划以1.42亿元收购一方电气80%股权被发改委否决后,紧接着在2015年收购了成都航飞100%股权,耗资2.90亿元。

        2016年底,公司又与王吉斌等4名自然人达成意向,拟收购辽宁金环电缆、辽宁金鑫环电缆各100%股权。截至目前,公司未披露该事项进一步进展。

        目前来看,受市场环境变化,小贷业务经营业务不理想,不得不以0.79亿元出售万富小贷51%股权止血。成都航飞还算不错,2016年、2017年均超额完成了业绩承诺。去年上半年,其实现净利润1663.16万元。

        经营现金流降逾四成财务承压

        盈利大幅下降之时,通达股份迎来了流动性难题。

        财报显示,截至去年9月末,通达股份短期借款5.10亿元、一年内到期的非流动负债为0.76亿元,短期债务合计为5.86亿元。同期,货币资金3.80亿元。

        公司应收账款6.61亿元、存货为2.96亿元,合计为9.57亿元,约占当期19.13亿元流动资产的一半。偏高的应收账款不仅会产生坏账损失,还会波及公司现金流。

        此外,公司经营性现金流持续净流出。2016年至去年9月30日,这一指标值为-1487.74万元、-1.39亿元、-3.92亿元,两年零九个月净流出5.46亿元。其中去年前三季度净流出3.92亿元,较上年同期净流出2.76亿元下降41.90%。同期,公司投资活动现金流也是持续净流出。

        截至去年9月末,公司预收账款1.08亿元,而预付账款则为3.96亿元??悸堑焦酒灯抵斜旯业缤钅?,存在建设垫资现象,这也影响公司流动性。

        综上所述,公司仅有的3.80亿元现金不够还债及维持运营,公司存在不小的流动性压力。

        长江商报记者梳理发现,2011年上市以来,除了IPO募资5.76亿元外,通达股份还筹划了5次定增,只是仅成功实施2次,募资5.40亿元。其中,今年22日实施的定增,原本计划募资6.22亿元,结果仅募资8000万元,足见公司融资能力下降。当然募资8000万元,也能大幅缓解公司流动性压力。由此可见,公司累计募资11.16亿元。

        根据通达股份披露的募投项目实施情况,上市募资中,公司已经用于补充流动资金及偿还银行贷款的募资合计为4.70亿元,接近募资总额的42.09%。


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