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    两分钟幸运28大小技巧:三大行业商誉超千亿 警惕年报飞出“黑天鹅”

    2018-11-20 14:59:02 来源:长江商报

    ps历史记录 www.rhzr.net 长江商报记者 邹平


    证监会近日发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》(简称《提示》),主要涉及商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值事项的审计以及商誉减值事项相关的评估等三个方面。风险提示中明确,对企业合并所形成的商誉,公司应当至少在每年年度终了进行减值测试。

    业内分析认为,这意味着上市公司已经进入商誉减值的测试季,要警惕一些上市公司因商誉减值2018年年报飞出“黑天鹅”。

    Wind数据显示,截至2018年三季度末,A股有2014家上市公司(剔除金融类上市公司)存在商誉,商誉金额合计1.34万亿元,较2017年三季末同期1.14万亿元相比增加2000亿元,增幅达17.54%。

    从行业分布来看,按申万一级行业分类,传媒、医药生物和计算机等三大行业的商誉值均在1000亿元以上。


    商誉与净利润比例高达155.81%

    根据Wind数据统计,截至2018年三季度末,上市公司商誉与净利润的比例总体高达155.81%。

    从上司公司来看,商誉与净利润的比例超过100%的上市公司有23家,其中排名前三的公司分别是立思辰、远方信息和海航科技,其商誉与净利润的比值分别是549.59%、524.40%和353.43%。

    光大证券认为,商誉减值主要原因是被收购方无法实现业绩承诺,不及预期,一旦被收购方业绩变脸,就将造成商誉减值,直接影响上市公司净利润。商誉占比越高,计提减值对利润造成的冲击就可能越大。

    天风证券首席策略师徐彪分析,随着A股商誉规模不断扩大,其对净资产占比也迅速攀升,进而暴露了减值的风险敞口。A股商誉规模占净资产比重由2011年的1.01%上升到2017年的4.00%;创业板商誉规模更是由2011年的1.20%迅速攀升到19.4%。行业分布上,TMT商誉规模占净资产比重普遍居前,其他商誉占比较高的还有休闲服务、家电、医药、机械设备、汽车、轻工制造等。


    重点关注创业板公司

    徐彪指出,由于商誉的规模以及比重不断扩大,商誉减值的潜在风险也逐渐凸显。尤其对创业板而言,由于商誉的比重大,因而若大规模计提减值会对业绩产生较大的冲击。2017年是商誉消化较大的一年,A股合计有469只个股商誉规模缩水,其中创业板公司有114个,比2016年多78.1%。

    徐彪指出,发生商誉减值的原因,多为“并购标的业绩亏损”或者“并购标的业绩承诺不达预期”两种,其他少部分也有“提前处置商誉风险”、“战略整合效果不达预期”等原因,风险最大的仍是那些涉及大量外延并购的公司,尤其是带有业绩承诺的并购,因此要警惕2017年、2018年到期的业绩承诺对上市公司利润的影响。

    责编:ZB

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